¿Es posible recurrir a la forma de sociedad cooperativa, para desarrollar actividades de inversión colectiva inmobiliaria?

  1. García-Pita y Lastres, José Luis 1
  1. 1 Universidade da Coruña
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    Universidade da Coruña

    La Coruña, España

    ROR https://ror.org/01qckj285

Journal:
Revista de Derecho del Sistema Financiero: mercados, operadores y contratos

ISSN: 2695-9534

Year of publication: 2020

Issue: 0

Pages: 47-118

Type: Article

DOI: 10.32029/2695-9569.00.02.2020 DIALNET GOOGLE SCHOLAR

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Abstract

When a group of investors concentrates its funds to be invested in securities or other financial assets in order to manage its investments profitably jointly managed, either through a corporate channel or through a fiduciary or contractual structure, such risks are shared by a plurality of co-investors, so that the individual economic results are shared, are obtained on the basis of collective results. This form of investment management is carried out in Spain, subject to Law 35/2003 on Collective Investment Institutions, whose Statute requires that, if investors plan to carry out the activity, in corporate form, they must take the form of a Joint Stock Company Limited by Shares. In such a case, the company, which has legal personality and a board of directors made up of persons who do not need to be shareholders, takes investment decisions, with her shareholder-investors taking an eminently passive role. However, despite the apparently prohibitive terms of the Act, it must be admitted that such a collective investment activity could also be carried out in the form of a cooperative society. In such a case, the power of selection and decision, referring to investments, would be found, not in the Society herself, but in the shareholders-investors themselves, since it is a democratic, not plutocratic, and self-managed corporate organization. A careful analysis of the legislation on cooperative societies shows that not only is it possible to do so, but, in addition, there are figures in the law of cooperatives that could provide services and utility similar to those existing in companies –joint stock public companies limited by shares- of collective investment.

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